Qu'est-ce que la perpétuité?
Une perpétuité est une sécurité qui paie pour une durée infinie. En finance, la perpétuité est un flux constant de flux de trésorerie identiques sans fin. La formule pour calculer la valeur actuelle d'une perpétuité, ou d'un titre avec des flux de trésorerie perpétuels, est la suivante:
La PV = (1 + r) 1C + (1 + r) 2C + (1 + r) 3C ⋯ = rC où: PV = valeur actuelleC = flux de trésorerier = taux d'actualisation
Le concept de perpétuité est également utilisé dans un certain nombre de théories financières, comme dans le modèle d'actualisation des dividendes (DDM).
Points clés à retenir
- Une perpétuité, en finance, se réfère à un titre qui paie un flux de trésorerie sans fin.La valeur actuelle d'une perpétuité est déterminée à l'aide d'une formule qui divise les flux de trésorerie par un certain taux d'actualisation.La console britannique est un exemple de perpétuité.
Perpétuité
Comprendre la perpétuité
Une rente est un flux de flux de trésorerie. Une perpétuité est un type de rente qui dure éternellement, à perpétuité. Le flux de trésorerie continue pendant une durée infinie. En finance, une personne utilise le calcul de la perpétuité dans les méthodologies d'évaluation pour trouver la valeur actuelle des flux de trésorerie d'une entreprise lorsqu'elle est actualisée à un certain taux. Un exemple d'un instrument financier avec des flux de trésorerie perpétuels est les obligations émises en Grande-Bretagne appelées consoles. En achetant une console au gouvernement britannique, le détenteur d'obligations a le droit de recevoir des paiements d'intérêts annuels pour toujours. Bien que cela puisse sembler un peu illogique, une série infinie de flux de trésorerie peut avoir une valeur actuelle finie. En raison de la valeur temps de l'argent, chaque paiement n'est qu'une fraction du dernier.
Plus précisément, la formule de perpétuité détermine le montant des flux de trésorerie au cours de l'année terminale d'exploitation. En matière d'évaluation, une entreprise est considérée comme une entreprise en activité, ce qui signifie qu'elle dure indéfiniment. Pour cette raison, l'année terminale est une perpétuité, et les analystes utilisent la formule de perpétuité pour trouver sa valeur.
Formule de perpétuité
La méthode de base utilisée pour calculer une perpétuité consiste à diviser les flux de trésorerie par un certain taux d'actualisation. La formule utilisée pour calculer la valeur terminale dans un flux de flux de trésorerie à des fins d'évaluation est un peu plus compliquée. Il s'agit de l'estimation des flux de trésorerie de l'année 10 de l'entreprise, multipliée par un plus le taux de croissance à long terme de l'entreprise, puis divisée par la différence entre le coût du capital et le taux de croissance. Simplifiée, la valeur terminale est un certain montant de flux de trésorerie divisé par un certain taux d'actualisation, qui est la formule de base pour une perpétuité.
Exemple de perpétuité
Par exemple, si une entreprise devrait gagner 100 000 $ au cours de l'année 10 et que le coût du capital de l'entreprise est de 8%, avec un taux de croissance à long terme de 3%, la valeur de la perpétuité est:
La = R − gCash FlowYear 10 × (1 + g) = 0, 08−0, 03 100 000 $ × 1, 03 = 0, 05 103 000 $ = 2, 06 millions de dollars
Cela signifie que 100 000 $ versés à perpétuité, en supposant un taux de croissance de 3% avec un coût du capital de 8%, valent 2, 06 millions de dollars en 10 ans. Maintenant, une personne doit trouver la valeur de ces 2, 06 millions de dollars aujourd'hui. Pour ce faire, les analystes utilisent une autre formule appelée la valeur actuelle d'une perpétuité.
