Il s'avère que même les actions les plus détestées sont un peu aimées de temps en temps, mais il faut généralement un peu prouver aux investisseurs pourquoi ils méritent d'être aimés. Une forte croissance des bénéfices est un moyen de le faire, et semble être exactement ce qui donne l'élan à des actions détestées comme Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Under Armour Inc. (UAA) et TripAdvisor Inc. (TRIP) l'élan pour surpasser le marché. C'est du moins la conclusion de TJ Thornton, directeur général de Jeffries, qui a constaté que les actions les plus vendues sur le marché sont en bonne voie pour un deuxième trimestre consécutif de surperformance par rapport aux actions les moins vendues, selon MarketWatch.
Selon Thornton, la surperformance des actions fortement shorted ne tend pas à durer très longtemps. Mais lorsque cela se produit, c'est généralement parce que la croissance globale des bénéfices augmente. Alors que la saison des résultats du T2 commence, la croissance estimée des bénéfices des sociétés du S&P 500 est de 18, 9%, ce qui ferait de ce trimestre le deuxième plus haut depuis le premier trimestre de 2011. Cela aide certainement à expliquer pourquoi les vendeurs à découvert perdent leurs batailles avec la hausse des cours des actions de Chipotle, Under Amour et TripAdvisor.
| Entreprise | Performance des actions YTD |
| Chipotle | 55, 1% |
| Sous protection | 63, 3% |
| TripAdvisor | 60, 1% |
| S&P 500 | 3, 6% |
À la recherche de l'amour
Autrefois alourdi par un certain nombre d'incidents de sécurité sanitaire des aliments, notamment des flambées d'E. Coli et de norovirus entre 2015 et 2017, Chipotle réalise des gains importants, plus récemment grâce à de solides bénéfices. Les actions du restaurant ont bondi de 10% fin avril, après un solide rapport sur les résultats du premier trimestre. Chipotle a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 2, 13 $, contre 1, 57 $ par action attendu par les analystes. Les attentes pour le bénéfice du deuxième trimestre s'élèvent à 2, 68 $ par action. (Pour, voir: Chipotle: Rise, Fall and Revival of a Wall Street Darling. )
Après avoir souffert d'une liquidation de deux ans qui a vu le titre chuter de plus de 70% par rapport à des sommets records, Under Amour a lentement changé les choses. Malgré les deux derniers trimestres de rentabilité, le magasin de vêtements de sport a affiché une croissance modeste de son chiffre d'affaires dans son dernier rapport sur les bénéfices, car il a du mal à concurrencer Nike et Adidas. Under Amour a encore du travail à faire avant de prouver qu'il est hors du trou, mais il va dans la bonne direction.
TripAdvisor, un autre titre qui a perdu la faveur des investisseurs au cours des dernières années, fait également un retour en force en commençant par un rythme de 0, 09 $ par action au premier trimestre par rapport aux attentes des analystes de 0, 04 $ par action. Si le marché des réservations de voyages en ligne croît au taux annuel de 10, 8% prévu pour la période entre 2017 et 2023 par Research and Markets, TripAdvisor devrait continuer à profiter de cette croissance tant qu'il peut continuer à conserver des parts de marché.
Curieusement optimiste
Un autre facteur positif pour ces trois actions, et le marché plus largement, est que le rapport médian jours / couvert pour les courts métrages dans le Russell 3000 se situe à «l'extrémité très basse de la fourchette», selon Thornton. Days-to-cover est un concept utilisé pour mesurer l'intérêt à court terme sur une action, indiquant combien de jours il faudrait pour toutes les positions à découvert d'une action à liquider en fonction du volume de négociation quotidien moyen de ces actions.
Ce ratio a tendance à être élevé à mesure que la croissance ralentit, entraînant une récession. Le fait qu'il soit relativement faible signifie que les investisseurs ne font pas beaucoup de paris courts et sont relativement optimistes quant à la croissance. C'est quelque peu curieux compte tenu de toutes les inquiétudes récentes concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale à cause des tensions géopolitiques et des guerres commerciales possibles. (Pour, voir: Le ralentissement économique «furtif» est une mauvaise nouvelle pour les actions. )
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