Comme les années précédentes, 2018 a été une période difficile pour les hedge funds. Divers facteurs ont contribué aux difficultés dans le domaine des fonds spéculatifs, de la hausse des taux d'intérêt et l'aggravation des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine à l'augmentation de l'intérêt des investisseurs pour les FNB à faible coût et les fonds indiciels. Tout compte fait, le secteur a reculé de 4, 1% sur une base pondérée par les fonds, selon un rapport de Hedge Fund Research cité par Bloomberg. Bien que cette performance moyenne dépasse celle du S&P 500, qui a enregistré un rendement d'environ -6, 2% sur l'année, elle est loin des gains à deux chiffres qui permettaient de différencier l'espace des hedge funds des autres modes d'investissement.
Alors que les fonds ont commencé à rendre compte de leur performance en 2018, il est devenu clair qu'il y a en fait un éventail exceptionnellement large de rendements dans l'industrie. Fait intéressant, cela ne semble pas être lié à une stratégie particulière, ni dépendre des gestionnaires de fonds de grands noms. Certains des fonds dont on a le plus parlé, comme Greenlight Capital de David Einhorn, ont généré des rendements lamentables (dans le cas de Greenlight, le fonds a rapporté -35% pour l'année). Une poignée de fonds, comme Pershing Square Capital Management de Bill Ackman, a atterri quelque part au milieu (Pershing a affiché un rendement de -0, 7% pour l'année, battant le hedge fund moyen ainsi que l'indice de référence S&P).
Il y avait aussi des fonds qui, grâce à une navigation exceptionnelle sur un marché très turbulent et peut-être un peu de chance, ont réussi à générer des rendements impressionnants pour l'année. Ci-dessous, nous allons explorer certains de ces fonds, classés en fonction de leur performance globale pour 2018. En particulier, aucun de ces fonds spéculatifs les plus performants ne figure parmi les fonds les plus susceptibles de faire la une des journaux en raison d'un gestionnaire de fonds de célébrités à la barre.
1. Odey European
Performance en 2018: 53%
Stratégie: macro
2. Northlander Commodity
Performance en 2018: 52, 7%
Stratégie: Énergie
3. Crescat Global Macro
Performance en 2018: 40%
Stratégie: macro
4. QQQ Capital
Performance en 2018: 39, 4%
Stratégie: actions longues / courtes
5. Alta Park
Performance en 2018: 34, 8%
Stratégie: actions longues / courtes
Odey European
Le fonds de couverture le plus performant de 2018 était le fonds européen d'Odey Asset Management. Odey, lancée par Crispin Odey en 1991, est une société basée à Londres qui a subi des pertes importantes en 2016 et 2017. L'équipe d'Odey a capitalisé sur la volatilité des marchés financiers, en particulier les noms européens sensibles aux craintes du Brexit. En 2017, le fonds a perdu environ les deux tiers de sa valeur lorsqu'il a effectué des paris majeurs contre le marché haussier des actions. Ces fortunes ont été inversées en 2018, lorsque le fonds est sorti en tête du peloton, générant environ 53% de rendements. Néanmoins, le fonds Odey reste à environ 58% derrière son pic unique, selon un rapport de Financial News London. Odey s'est forgé une réputation de fonds très volatil: lorsqu'il réussit, il le fait de manière considérable. Cependant, d'un autre côté, les pertes d'Odey peuvent également s'avérer dévastatrices.
Northlander Commodity
Northlander Advisors, un autre groupe de gestion basé à Londres, a vu son fonds Commodity axé sur l'énergie à peine échouer à générer les meilleurs rendements de 2018. Le fonds, qui compte environ 250 millions de dollars d'actifs et qui a été lancé en 2012, se concentre sur le gaz et l'électricité européens ainsi que le charbon international. Northlander utilise à la fois le négoce directionnel et relatif, les contrats à terme, les swaps et les options.
Crescat Global Macro
Crescat Capital, basé à Denver, a vu son fonds phare Global Macro gagner 40% en 2018. Ce fonds se concentre sur des thèmes macro à l'échelle mondiale et dans toutes les principales classes d'actifs. Le fonds Crescat Long / Short a également généré des rendements exceptionnels de 32, 1% pour l'année. Le fonds a gagné gros avec un pari baissier sur les actions pour la dernière partie de l'année après avoir évalué le 20 septembre 2018 comme le sommet du marché haussier. Dans un rapport trimestriel fin 2018, le fonds a expliqué qu'il "avait extrêmement bien capitalisé tout au long de l'année sur les shorts d'actions internationaux" en Chine, en Australie et ailleurs.
QQQ Capital
À un moment où de nombreux hedge funds de longue date font face à la perspective de leur fermer les portes, il est inhabituel d'entendre des nouvelles positives associées à un fonds qui a récemment ouvert. Néanmoins, QQQ Capital, un fonds basé à Singapour qui a commencé à négocier début avril 2018, a non seulement réussi à survivre à ses premiers mois de négociation, mais également à se tailler une place sur la liste des plus performants. Le fonds long-short se concentre sur l'éducation, la technologie et les stocks touristiques. Bien que le fonds vise un rendement annuel de 15%, sa performance de près de 40% jusqu'à la fin de 2018 a placé la barre beaucoup plus haut.
Alta Park
Alta Park Capital de San Francisco est un autre fonds lancé récemment. Lancé en 2013, le fonds reste relativement petit par rapport aux normes des hedge funds. Ce fonds se concentre sur les actions dans les domaines de la technologie, des médias et des télécommunications.
