Qu'est-ce que la Trumpflation?
Le terme «Trumpflation» fait référence à la crainte que l'inflation puisse augmenter pendant la présidence de Donald Trump. Le terme a été utilisé dans la couverture médiatique entourant l'élection de Trump, par des économistes et d'autres commentateurs.
Points clés à retenir
- Trumpflation est un terme faisant référence à la crainte que l'inflation puisse augmenter pendant la présidence de Donald Trump.Il a commencé à être utilisé dans les mois avant et après l'élection de Trump en novembre 2016.Cette préoccupation était basée sur les effets inflationnistes perçus de certaines des politiques de Trump, telles que comme son ensemble de dépenses d'infrastructure proposé de 1, 5 billion de dollars.
Comprendre Trumpflation
Dans les mois précédant et suivant la victoire électorale de Trump en novembre 2016, les commentateurs du marché ont émis l'hypothèse que ses politiques proposées pourraient conduire à des niveaux d'inflation plus élevés.
L'une des principales politiques citées par ceux qui ont exprimé cette préoccupation était la proposition de Trump de dépenser 1, 5 billion de dollars pour des projets d'infrastructure sur une période de 10 ans. Cependant, étant donné l'impasse législative à Washington, de nombreux observateurs doutent maintenant que cette initiative soit mise en pratique.
La spéculation sur l'inflation potentielle a également été motivée par la promesse de campagne de Trump de réduire, voire d'éliminer, la dette nationale américaine, qui était juste en dessous de 20 billions de dollars avant l'élection de Trump. Cela a conduit à certaines spéculations selon lesquelles l'administration Trump pourrait chercher à «gonfler» la dette nationale ou à imposer des mesures agressives de réduction des coûts pour réduire le déficit. Cependant, dans les années qui ont suivi l'élection de Trump, les déficits ont augmenté, la dette nationale augmentant en conséquence.
Parmi les autres politiques qui ont suscité des inquiétudes au sujet de la Trumpflation potentielle, citons la croissance potentielle des revenus après impôt en raison des réductions d'impôts prévues, la croissance potentielle des salaires intérieurs due aux restrictions à l'immigration et la hausse potentielle des prix à la consommation due aux nouveaux tarifs et autres mesures protectionnistes.
Dans le même temps, les commentateurs marqueurs ont également identifié plusieurs facteurs qui pourraient atténuer ces risques inflationnistes. L'innovation technologique, le vieillissement de la population et le gonflement de la dette mondiale continuent de faire baisser les prix; tandis que la dette nationale croissante pourrait saper les plans de relance économique. En novembre 2016, le Wall Street Journal a rapporté que, de 1952 à 1999, chaque tranche supplémentaire de 1, 70 $ de dépenses publiques liées à la dette était associée à 1, 00 $ de croissance du produit intérieur brut (PIB). En 2015, cependant, le montant de la dette nécessaire pour produire la même croissance de 1, 00 $ était passé à 4, 90 $.
Exemple réel de Trumpflation
La spéculation autour de Trumpflation qui s'est produite au moment de l'élection de Trump s'est également reflétée sur les marchés financiers eux-mêmes. Tôt le matin, après la victoire électorale de Trump, les marchés ont commencé à générer des signaux indiquant une hausse de l'inflation à l'horizon.
Un Bank of America Merrill Lynch (BAML) publié ce jour-là a déclaré que les entrées de huit semaines glissantes sur les titres protégés contre l'inflation du Trésor (TIPS) avaient atteint un niveau record. De même, les rendements des bons du Trésor à dix ans ont augmenté de 30 points de base entre le 8 novembre et le 10 novembre. Le résultat a été une courbe des taux plus abrupte, ce qui a suscité des inquiétudes concernant l'inflation future.
