Qu'est-ce que l'investissement sans contrainte?
L'investissement sans contrainte est un style d'investissement qui n'exige pas qu'un gestionnaire de fonds ou de portefeuille adhère à un indice de référence spécifique. L'investissement sans contraintes permet aux gestionnaires de rechercher des rendements dans de nombreuses classes d'actifs et secteurs.
Comprendre l'investissement sans contrainte
Les investissements sans contraintes ont pris de l'importance, en partie à cause de la méfiance entourant la crise financière de 2008. Les investisseurs se méfiaient du marché, ainsi que des indices de référence, tels que le S&P 500 ou Russell 2000. Les investisseurs ont souvent utilisé des indices de référence pour déterminer si les performances de certains titres et des portefeuilles complets qu'ils avaient sélectionnés et gérés répondaient aux attentes. Les gestionnaires de fonds et de portefeuilles se sont généralement conformés à des directives spécifiques et ont mesuré leur performance par rapport à des indices de référence fixes. Cette rigidité signifiait que les gestionnaires n'étaient pas toujours en mesure de profiter des changements du marché en temps opportun. Cela signifiait également que les gestionnaires de portefeuille étaient fortement investis sur le marché américain, qui se trouvait au sommet d'une bombe hypothécaire à risque qui a sérieusement secoué les marchés financiers lors de son éclatement.
Investir sans contrainte comme style alternatif
L'investissement sans contrainte se concentrerait sur la performance dans le temps plutôt que sur les gains à court terme. Il évite également les contraintes qui surviennent en se concentrant sur le suivi des références. Par exemple, dans le cas des placements à revenu fixe, les gestionnaires ne sont pas tenus de respecter des notations d'obligations, des devises ou des secteurs spécifiques, car ces exigences peuvent ne s'appliquer qu'à une partie du portefeuille. Les gestionnaires de portefeuille obligataire sont autorisés à utiliser des instruments dérivés pour se couvrir contre les fourchettes de prix et de taux, ainsi que pour parier contre le marché au moyen d'options de vente et d'achat.
Cela peut entraîner une augmentation du risque pour les gestionnaires de portefeuille, car les gestionnaires inexpérimentés sans directives ou ceux qui opèrent de manière plus indépendante pourraient prendre de mauvaises décisions qui affectent la valeur du portefeuille. Les gestionnaires sont chargés de comprendre non seulement comment les différentes classes d'actifs et les différents secteurs interagissent, mais aussi comment les différentes géographies et gouvernements affectent la performance. Il convient de noter qu'il y aura toujours des mesures et des contrôles de performance internes conçus pour mesurer et contrôler les risques. La principale différence est qu'un indice de référence du marché populaire ne sera pas l'objectif principal des mesures.
Accès à des styles d'investissement sans contrainte
Alors que certaines équipes développent leurs propres styles d'investissement sans contrainte, les gestionnaires d'actifs établis comme JP Morgan ont également des stratégies sans contrainte avec lesquelles de nombreuses personnes accréditées et fortunées peuvent placer leur argent. Sur son site Web, JP Morgan décrit comment ses gestionnaires qui poursuivent des stratégies d'investissement sans contrainte sont en mesure de rechercher et de développer leurs meilleures idées, dans un large éventail de classes d'actifs, de types de titres et de secteurs. Une autre façon de décrire l'investissement sans contrainte est une approche globale multisectorielle et multi-actifs.
