Le colosse du commerce électronique et du cloud computing Amazon.com Inc. (AMZN) a été un chouchou du marché boursier, ses actions atteignant des sommets vertigineux. Cependant, la popularité même de l'action, ainsi que sa capitalisation boursière massive, posent d'énormes risques pour le marché, prévient Lawrence McDonald, rédacteur en chef du Bear Traps Report, dans un commentaire pour CNBC. Il note qu'Amazon est l'un des principaux titres de plus de 140 FNB et fait partie des 5% les plus importants de 40 de ces fonds. "Il s'agit d'un échec colossal de bon sens", écrit McDonald, avertissant que tout revers pour Amazon et ses actions exercera ainsi une influence démesurée à la baisse sur le marché boursier dans son ensemble. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi Amazon, Microsoft et Netflix présentent un risque pour le marché boursier .)
Gains massifs, évaluations lourdes
L'indice S&P 500 (SPX) a augmenté de 92% pour la période de 10 ans se terminant le 7 mai 2018, tandis que l'indice S&P 500 des technologies de l'information (S5INFT) a augmenté de 221% au cours de la même période, pour des rendements annualisés moyens de 6, 74%. et 12, 14%, respectivement, par les indices S&P Dow Jones. Depuis le début de l'année 2018, les chiffres respectifs sont de -0, 04% et + 7, 94%, selon la même source.
Les actions d'Amazon ont augmenté de 2087% incroyables au cours des 10 mêmes années, et de 36, 8% pour l'année 2018 jusqu'au 7 mai. Amazon affiche un ratio P / E avant de 79, 7 fois les bénéfices, selon Yahoo Finance. Le secteur des technologies de l'information S&P 500 avait un P / E à terme de 17, 3 au 26 avril, en hausse par rapport à une valeur d'environ 11 fois les bénéfices en 2008, selon le calcul hebdomadaire du 2 mai par Yardeni Research Inc. Pour l'ensemble du S&P 500, le contrat à terme Le P / E est passé à 16, 3 le 26 avril, contre environ 10 fois le bénéfice en 2008, selon la même source.
«Un accident en attente de se produire»
Peu importe Amazon, la surpondération massive des investisseurs dans les valeurs technologiques en tant que groupe est "un accident qui attend", selon McDonald. Il note que les actions technologiques représentent près de 30% de la valeur des fonds communs de placement à grande capitalisation et près de 26% de la capitalisation boursière du S&P 500 dans son ensemble. "Cela représente la plus forte surpondération par rapport aux indices de référence traditionnels, par rapport aux autres secteurs à grande capitalisation, en deux décennies", ajoute-t-il.
Même le moindre retour à la moyenne en termes de valorisation ou de croissance future attendue des bénéfices pour Amazon ou le secteur technologique dans son ensemble peut réduire considérablement leurs prix élevés des actions, punissant ainsi les investisseurs dans les fonds communs de placement et les ETF. En ce qui concerne l'énorme tranche de 26% du S&P 500 que représentent les valeurs technologiques, McDonald voit un parallèle troublant avec le début de 2007, alors que les banques et les compagnies d'assurance représentaient 24% de la valeur de l'indice. C'était à la veille de l'effondrement des subprimes, du début du dernier marché baissier et de la crise financière de 2008. (Pour en savoir plus, voir également: Analyste technologique de longue date conseille le secteur surévalué .)
