Qu'est-ce qu'une tranche d'accompagnement
Une tranche complémentaire est une classe ou un type de tranche, qui est une partie d'une dette ou d'un titre. Il fait partie d'une obligation hypothécaire garantie (CMO), qui comprend également des tranches de classe d'amortissement planifiées (PAC) et des tranches de classe d'amortissement ciblé (TAC). Chaque OCM disposant d'une tranche PAC ou TAC aura une tranche complémentaire. Une tranche complémentaire est également appelée «tranche de soutien».
RÉPARTITION Tranche compagnon
Une tranche complémentaire est vitale car les taux de remboursement anticipé sur les titres sous-jacents d'une obligation hypothécaire garantie (CMO) peuvent changer, ce qui à son tour affecte le paiement du principal et des intérêts à la classe d'amortissement prévue PAC et aux tranches de classe d'amortissement cible TAC. Les tranches sont des portions de dette ou de titres, structurées pour diviser le risque ou pour regrouper les actifs par caractéristiques. Cette division et cette répartition des titres les rendent commercialisables auprès des investisseurs.
Le but d'une tranche complémentaire est d'absorber toute modification des taux de remboursement anticipé hypothécaire et de maintenir la stabilité du capital et des intérêts versés aux tranches PAC et TAC. Les tranches PAC et TAC ont priorité pour recevoir ces paiements de principal et d'intérêts. Une obligation hypothécaire garantie (CMO) est émise avec des hypothèses de taux de remboursement anticipé. Si le taux de remboursement anticipé réel diffère de ces hypothèses, la différence est absorbée par la tranche complémentaire.
Les variations des taux d'intérêt en vigueur ont un impact significatif sur les taux de remboursement anticipé des hypothèques. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les remboursements anticipés hypothécaires augmentent généralement. L'augmentation du remboursement anticipé est due au fait que les propriétaires refinancent leurs hypothèques existantes ou achètent de nouvelles maisons pour profiter des nouveaux taux plus bas. Les acomptes entraînent un risque de contraction avec le raccourcissement de la durée de vie, ou durée, d'une classe d'amortissement planifiée (PAC) ou d'une classe d'amortissement ciblé (TAC).
À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les remboursements anticipés hypothécaires diminuent généralement. Des taux plus élevés signifient qu'un propriétaire ne refinancera pas et sera sujet à l'augmentation. De plus, ils peuvent être moins susceptibles de bouger. Les diminutions de remboursement anticipé, à leur tour, augmentent la durée des tranches PAC ou TAC et sont appelées risque d'extension.
Companion Trances offrent une protection contre les risques
Une tranche complémentaire protège les tranches de classes d'amortissement planifiées et ciblées du risque de contraction et d'extension. À son tour, la tranche complémentaire maintient la stabilité des paiements prioritaires aux tranches PAC et TAC. Les paiements de capital hypothécaire excédentaires sont versés à la tranche complémentaire lorsque les remboursements anticipés augmentent. Si les paiements anticipés diminuent, la tranche complémentaire ne reçoit aucun paiement de principal.
En raison de ces changements dans les paiements, la durée d'une tranche complémentaire peut varier considérablement. Il raccourcit lorsque les taux d'intérêt sont bas, les paiements anticipés augmentent et s'allongent lorsque les taux sont élevés et les paiements anticipés diminuent. En raison de ce degré élevé de variabilité à long terme, le rendement d'une tranche complémentaire est supérieur à celui d'une tranche PAC ou TAC. Une tranche complémentaire peut intéresser un investisseur qui souhaite un revenu plus élevé et qui est prêt à prendre plus de risques de voir son capital remboursé à une date indéterminée ou antérieure.
