Qu'est-ce que l'action privilégiée cumulative?
Les actions privilégiées cumulatives sont un type d’actions privilégiées avec une disposition qui stipule que si des paiements de dividendes ont été manqués dans le passé, les dividendes dus doivent d’abord être versés aux actionnaires privilégiés cumulatifs. C'est avant que d'autres catégories d'actionnaires privilégiés et d'actionnaires ordinaires puissent recevoir des dividendes. Les actions privilégiées cumulatives sont également appelées actions privilégiées cumulatives.
Actions privilégiées cumulées
Comprendre les actions privilégiées cumulées
Les actions privilégiées cumulées sont un type d’actions privilégiées; une action privilégiée a généralement un rendement de dividende fixe basé sur la valeur nominale de l'action. Ce dividende est versé à intervalles fixes, généralement trimestriellement, aux détenteurs privilégiés. Les actions privilégiées sont évaluées de la même manière que les obligations. Le produit des obligations est considéré comme un passif, tandis que le produit des actions privilégiées est considéré comme un actif. En outre, les détenteurs d'obligations ont une créance prioritaire sur les actifs de l'entreprise.
Paiements manqués et actions privilégiées cumulées
Lorsqu'une entreprise rencontre des problèmes financiers et ne peut pas remplir toutes ses obligations, elle peut suspendre ses versements de dividendes et se concentrer sur le paiement de dépenses spécifiques à l'entreprise et de paiements de dettes. Lorsque la société passe à travers les difficultés et recommence à verser des dividendes, les actionnaires ordinaires privilégiés n'ont aucun droit de recevoir des dividendes manqués. Ces actions privilégiées standard sont parfois appelées actions privilégiées non cumulatives.
En revanche, les détenteurs d'actions cumulatives privilégiées recevront tous les paiements de dividendes à terme échu avant que les actionnaires privilégiés ne reçoivent un paiement. Essentiellement, les actionnaires ordinaires doivent attendre que tous les dividendes privilégiés cumulatifs soient payés avant de recevoir à nouveau des dividendes. Pour cette raison, les actions privilégiées cumulatives ont souvent un taux de paiement inférieur aux actions privilégiées non cumulatives légèrement plus risquées.
Exemple de fonctionnement du stock privilégié cumulatif
Par exemple, une entreprise émet des actions privilégiées cumulatives d'une valeur nominale de 10 000 $ et d'un taux de paiement annuel de 6%. L'économie ralentit; la société ne peut payer que la moitié du dividende et doit à l'actionnaire privilégié cumulatif 300 $ par action. L'année prochaine, l'économie est encore pire et l'entreprise ne peut verser aucun dividende; il doit ensuite à l'actionnaire 900 $ par action. Au cours de la troisième année, l'économie a explosé, permettant à l'entreprise de reprendre ses dividendes. Les actionnaires privilégiés cumulatifs doivent recevoir 900 $ d'arriérés en plus du dividende actuel de 600 $. Une fois que tous les actionnaires cumulatifs ont reçu les 1 500 $ dus par action, la société peut envisager de verser des dividendes à d'autres catégories d'actionnaires.
Facteur de risque des actions privilégiées cumulatives
Comme la caractéristique cumulative réduit le risque de dividende pour les investisseurs, les actions privilégiées cumulatives peuvent généralement être proposées avec un taux de paiement inférieur à celui requis pour une action privilégiée non cumulative. En raison de cette baisse du coût du capital, la plupart des offres d'actions privilégiées des entreprises sont émises avec la fonction cumulative. En règle générale, seules les sociétés de premier ordre ayant de solides antécédents de dividendes peuvent émettre des actions privilégiées non cumulatives sans augmenter le coût du capital.
