Qu'est-ce qu'un fonds à taux variable?
Un fonds à taux variable est un fonds qui investit dans des instruments financiers payant un taux d'intérêt variable ou variable. Un fonds à taux variable investit dans des obligations et des titres de créance dont les paiements d'intérêts varient en fonction d'un niveau de taux d'intérêt sous-jacent. En règle générale, un investissement à taux fixe aura un revenu stable et prévisible. Cependant, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les investissements à taux fixe sont à la traîne du marché puisque leurs rendements restent fixes.
Les fonds à taux variable visent à fournir aux investisseurs un revenu d'intérêts flexible dans un environnement de taux en hausse. En conséquence, les fonds à taux variable ont gagné en popularité, car les investisseurs cherchent à augmenter le rendement de leurs portefeuilles.
Comment un fonds à taux variable est configuré
Bien qu'il n'y ait pas de formule pour calculer un fonds à taux variable, il peut y avoir divers investissements qui composent un fonds. Les fonds à taux variable peuvent comprendre des actions privilégiées, des obligations de sociétés et des prêts dont l'échéance est d'un mois à cinq ans. Les fonds à taux variable peuvent également inclure des prêts aux entreprises et des hypothèques.
Les prêts à taux variable sont des prêts accordés par les banques aux entreprises. Ces prêts sont parfois reconditionnés et inclus dans un fonds d'investisseurs. Les prêts à taux variable sont similaires aux titres adossés à des créances hypothécaires, qui sont des prêts hypothécaires groupés dans lesquels les investisseurs peuvent souscrire et recevoir un taux de rendement global des nombreux taux hypothécaires du fonds.
Les prêts à taux variable sont considérés comme des dettes de premier rang, ce qui signifie qu'ils ont une créance plus élevée sur les actifs d'une entreprise en cas de défaut. Cependant, le terme «senior» ne représente pas la qualité du crédit, seulement l'ordre hiérarchique de réclamer les actifs d'une entreprise pour rembourser le prêt en cas de défaillance de l'entreprise.
Les fonds à taux variable peuvent comprendre des obligations à taux variable, qui sont des instruments de dette par lesquels les intérêts payés à un investisseur s'ajustent au fil du temps. Le taux d'une obligation à taux variable peut être basé sur le taux des fonds fédéraux, qui est le taux fixé par la Federal Reserve Bank. Cependant, le rendement de l'obligation à taux variable est généralement le taux des fonds fédéraux plus un écart fixe qui lui est ajouté. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, le rendement du fonds d'obligations à taux variable augmente également.
Que vous dit un fonds à taux variable?
Le principal avantage d'un fonds à taux variable est sa moindre sensibilité aux variations des taux d'intérêt, par rapport à un fonds ou un instrument à taux de paiement fixe ou à coupon fixe. Les fonds à taux variable attirent les investisseurs lorsque les taux d'intérêt augmentent, car le fonds générera un niveau plus élevé d'intérêts ou de coupons.
Les fonds à taux variable sont un investissement attrayant pour le revenu fixe ou la portion conservatrice de tout portefeuille. Un fonds à taux variable peut détenir différents types de dette à taux variable, notamment des obligations et des prêts. Ces fonds sont gérés avec des objectifs variables similaires à d'autres fonds de crédit. Les stratégies peuvent cibler la qualité et la durée du crédit. Les taux payables sur un instrument à taux variable détenu dans un fonds à taux variable s'ajustent avec un niveau de taux d'intérêt défini ou un ensemble de paramètres.
Par conséquent, les fonds à taux variable sont moins sensibles au risque de duration. Le risque de duration est le risque que les taux d'intérêt augmentent tandis qu'un investisseur détient un placement à revenu fixe et manque ainsi des taux plus élevés sur le marché.
Les revenus provenant des placements sous-jacents d'un fonds à taux variable sont gérés par les gestionnaires de portefeuille et versés aux actionnaires au moyen de distributions régulières. Les distributions peuvent comprendre un revenu et des gains en capital. Les distributions sont souvent versées mensuellement, mais elles peuvent également être versées trimestriellement, semestriellement ou annuellement.
Outre leur moindre sensibilité aux variations des taux d'intérêt et leur capacité à refléter les taux d'intérêt actuels, un fonds à taux variable permet à un investisseur de diversifier ses placements à revenu fixe, car les instruments à taux fixe constituent souvent la majorité des titres obligataires pour la plupart des investisseurs. Un autre avantage est qu'un fonds à taux variable permet à un investisseur d'acquérir un portefeuille diversifié d'obligations ou de prêts à un seuil d'investissement relativement bas, plutôt que d'investir dans des instruments individuels à un montant plus élevé.
Lors de l'évaluation d'un fonds à taux variable, les investisseurs doivent s'assurer que les titres du fonds sont adaptés à leur tolérance au risque. Les fonds à taux variable offrent différents niveaux de risque sur toute la gamme de la qualité du crédit, avec des rendements élevés et des investissements de qualité de crédit inférieure comportant des risques considérablement plus élevés. Cependant, avec le risque plus élevé vient le potentiel de rendements plus élevés.
Points clés à retenir
- Un fonds à taux variable est un fonds qui investit dans des instruments financiers payant un taux d'intérêt variable ou variable. Un fonds à taux variable investit dans des obligations et des titres de créance dont les paiements d'intérêts varient en fonction d'un niveau de taux d'intérêt sous-jacent. Les fonds à taux variable peuvent comprendre des obligations de sociétés ainsi que des prêts accordés par des banques à des sociétés. Ces prêts sont parfois reconditionnés et inclus dans un fonds d'investisseurs. Cependant, les prêts peuvent comporter un risque de défaut.Bien que les fonds flottants offrent des rendements dans un environnement de taux en hausse car ils fluctuent avec la hausse des taux, les investisseurs doivent peser les risques d'investir dans les fonds et rechercher les avoirs du fonds.
Exemples d'investissements dans des fonds à taux variable
Les fonds à taux variable peuvent inclure tout type d'instrument à taux variable. La majorité des fonds à taux variable investissent généralement dans des obligations ou des prêts à taux variable. Vous trouverez ci-dessous deux fonds à taux variable populaires.
Le FNB iShares Floating Rate Bond (FLOT)
Le FLOT recherche des résultats qui correspondent à la fois au prix et à la performance du Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index. En d'autres termes, chaque billet a une échéance de moins de cinq ans, mais généralement les taux des coupons sont un agrégat du taux LIBOR d'un à trois mois plus un écart qui y est ajouté.
Le LIBOR représente le taux d'intérêt auquel les banques proposent de se prêter mutuellement des fonds sur le marché interbancaire international pour les prêts à court terme. Le LIBOR est une valeur moyenne du taux d'intérêt, qui est calculée à partir des estimations soumises quotidiennement par les principales banques mondiales
Le FLOT détient des billets à taux variable de première qualité, qui comprennent des avoirs ou des billets de Goldman Sachs Group, Inc., de la Banque asiatique de développement et de Morgan Stanley. Le fonds a un ratio de frais de 0, 20% et un rendement de 2, 50% avec plus de 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Le FNB iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)
Le FNB iShares Short-Term Corporate Bond investit dans des obligations de sociétés de première qualité et dont l'échéance est d'un à trois ans. Le fonds a un ratio de frais de 0, 20% et un rendement de 2, 55% avec 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
La différence entre les fonds du marché monétaire et les fonds à taux variable
Un fonds du marché monétaire est une sorte de fonds commun de placement qui n'investit que dans des liquidités et des équivalents de trésorerie très liquides qui ont des cotes de crédit élevées. Également appelés OPC du marché monétaire, ces fonds investissent principalement dans des titres de créance, qui ont une échéance à court terme inférieure à 13 mois et offrent une liquidité élevée avec un niveau de risque très faible. Les fonds du marché monétaire paient généralement un taux inférieur par rapport aux fonds à taux variable.
Cependant, les fonds à taux variable comportent un risque plus élevé que leurs homologues du marché monétaire. Les fonds du marché monétaire investissent dans des titres de haute qualité par rapport à des fonds à taux variable, qui peuvent investir dans des titres de qualité inférieure à l'investissement tels que des prêts.
Les limites de l'utilisation des fonds à taux variable
Le risque de crédit des fonds à taux variable peut être une préoccupation pour les investisseurs qui recherchent le rendement mais hésitent à prendre le risque supplémentaire pour atteindre ce rendement. Si les rendements des bons du Trésor américain sont faibles, les fonds à taux variable ont tendance à apparaître plus attractifs que les bons du Trésor. Cependant, les bons du Trésor offrent une sécurité puisqu'ils sont de retour au gouvernement américain.
Les fonds à taux variable peuvent avoir des avoirs qui comprennent des obligations de sociétés proches du statut indésirable ou des prêts présentant un risque de défaut. Bien que les fonds flottants offrent des rendements dans un environnement de taux en hausse (car ils fluctuent avec la hausse des taux), les investisseurs doivent peser les risques d'investir dans les fonds et rechercher les avoirs du fonds.
Il existe d'autres fonds obligataires à court terme qui investissent principalement dans des bons du Trésor, mais ces fonds peuvent offrir un taux fixe ou un rendement inférieur à celui des fonds à taux variable. Les investisseurs doivent évaluer les risques et les rendements de chaque investissement avant de prendre une décision.
