Les actions de Nike Inc. (NKE) battent le marché plus large malgré la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine. Les parts du fabricant de chaussures et de vêtements de sport ont augmenté de 22% en 2019, grâce à la popularité continue des consommateurs chinois et à une chaîne d'approvisionnement plus isolée des tarifs qu'il y a dix ans.
Points clés à retenir
- Nike surperforme malgré la guerre commerciale.Les ventes du dernier trimestre ont été tirées par la Chine.La chaîne d'approvisionnement de Nike est plus diversifiée géographiquement aujourd'hui.Seuls 10% des produits Nike produits en Chine sont exportés vers les États-Unis.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Alors que les gouvernements respectifs des États-Unis et de la Chine peuvent être en désaccord, les consommateurs chinois n'ont pas renoncé à leur fidélité à la marque Nike. Dans son dernier rapport trimestriel sur les résultats, Nike a annoncé des ventes meilleures que prévu, principalement grâce à la Chine. Selon le Wall Street Journal, les revenus de la Chine élargie ont augmenté de 22%, plus de trois fois plus vite que le gain global de 7% des ventes de la société au dernier trimestre.
Les revenus de Nike provenant des consommateurs américains sont également relativement isolés de la guerre commerciale par rapport à il y a dix ans car ils fabriquent moins de produits en Chine. Nike a progressivement délocalisé la production hors de Chine alors que les salaires augmentaient de plus en plus dans la deuxième économie du monde. La Chine était le premier site de production de chaussures de l'entreprise. Maintenant c'est le Vietnam.
Bien sûr, la production de produits Nike est toujours importante dans les usines chinoises. Pour l'exercice 2019, les usines sous contrat de Nike en Chine ont fabriqué environ 23% de ses chaussures et environ 27% de ses vêtements. Mais seulement 10% de ces marchandises sont réellement exportées aux États-Unis, ce qui signifie qu'une fraction seulement de cette production chinoise est soumise aux droits de douane américains, selon l'analyste de Susquehanna Sam Poser, selon Barron's.
Regarder vers l'avant
Le trimestre en cours, cependant, pourrait être plus difficile, car la dernière série de tarifs imposés plus tôt ce mois-ci vise davantage les biens de consommation que les cycles précédents. Mais le chef des finances de Nike, Andrew Campion, pense que l'entreprise a une certaine flexibilité pour effectuer des ajustements. "Nous sommes un grand partisan du commerce libre et équitable, et c'est parce que les tarifs ont toujours fait partie de l'équation financière chez Nike", a-t-il déclaré au Journal. «Donc, avec un peu de temps, nous avons beaucoup de leviers avec lesquels nous pouvons travailler, de l'approvisionnement à d'autres leviers.»
