Pendant près d'un siècle, AT&T Inc. (T) a été considérée comme l'une des plus grandes sociétés, non seulement dans les télécommunications, mais sur l'ensemble du marché. À son apogée, AT&T était tout aussi, sinon plus, influent qu'Apple Inc. (AAPL) et Exxon Mobil Corp. (XOM) sont aujourd'hui. Maintenant, AT&T gagne de l'argent à travers quatre segments différents: Communications, WarnerMedia (y compris les réseaux de télévision, les services payants premium et la production cinématographique et télévisuelle), Amérique latine (y compris les services offerts aux clients à travers l'Amérique latine) et Xandr (un fournisseur de services publicitaires).
AT&T est la plus grande entreprise de télécommunications au monde, fondée à l'origine sous le nom de Southwestern Bell Telephone Company en 1880. En 1918, AT&T a reçu le monopole du gouvernement pour devenir le seul fournisseur de services téléphoniques dans la plupart des États-Unis. Puis, au début des années 1970, le gouvernement fédéral a changé d'avis et a déposé une plainte antitrust contre l'entreprise. Le cas était l'un des plus importants et des plus compliqués de l'histoire, et il a fallu près d'une décennie pour le résoudre. AT&T a fini par se départir de son monopole, ce qui a conduit à la création de compagnies de téléphone régionales, également appelées «Baby Bells».
En 2005, l'un de ces bébés, Southwestern Bell, a fini par acheter son ancien parent. Southwestern Bell s'est ensuite rebaptisée AT&T, ce qui a indirectement conduit à la création d'une entreprise qui remonte au 19e siècle, mais que nous connaissons aujourd'hui principalement en tant que fournisseur de services de téléphonie mobile. L'activité téléphonique d'AT & T a peut-être été tenue pour acquise par des générations de consommateurs, mais il est important de se rappeler que la technologie cellulaire était à un moment aussi révolutionnaire que l'Internet ou l'intelligence artificielle. L'idée de pouvoir dialoguer avec quelqu'un en direct, sans avoir à être présent physiquement, a non seulement transformé la vie quotidienne mais a fait de l'entreprise un flux d'argent sans fin.
Le 21 décembre 2018, AT&T a lancé son réseau mobile 5G dans 12 villes des États-Unis, devenant le deuxième grand fournisseur de télécommunications à le faire après Verizon. La première vague de villes 5G comprend Atlanta, Charlotte, Raleigh, Dallas, Houston, Indianapolis, Jacksonville, Louisville, Oklahoma City, La Nouvelle-Orléans, San Antonio et Waco. Les premiers téléphones Samsung 5G sont sortis début 2019.
Selon son rapport annuel 2018, les revenus d'exploitation d'AT & T pour 2018 étaient de 170, 8 milliards de dollars. Cela représente une augmentation d'environ 6, 4% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action ajusté d'AT & T pour 2018 était de 3, 52 $, en hausse de 24% par rapport à deux ans auparavant. La société a une capitalisation boursière de 247, 9 milliards de dollars au 11 juillet 2019.
AT&T est la plus grande entreprise de télécommunications au monde, ainsi que le plus grand fournisseur de services de téléphonie mobile aux États-Unis.
Le modèle d'affaires d'AT & T
AT&T divise son activité en quatre segments: Communications, WarnerMedia, Amérique latine et Xandr. Ci-dessous, nous explorerons chacun de ces segments plus en détail, y compris toute autre sous-catégorie, le cas échéant.
Points clés à retenir
- AT&T tire principalement ses revenus de ses activités de communication, qui comprennent des services et équipements sans fil, des services de divertissement pour les clients résidentiels et des services aux entreprises.La société génère également des revenus de WarnerMedia, en Amérique latine, et le segment des services publicitaires Xandr.AT & T a généré environ 170, 8 milliards de dollars en chiffre d'affaires en 2018.
Affaires de communication d'AT & T
Le segment des communications d'AT & T est de loin le plus important, représentant 84% des revenus d'exploitation totaux du segment en 2018. Cette partie des activités d'AT & T fournit des services et équipements de réseau sans fil, des services aux entreprises et des services de divertissement aux entreprises et aux clients résidentiels aux États-Unis. Les produits de communication d'AT & T comprennent des packages groupés fournissant des produits comprenant des offres vidéo, Internet et vocales. Le segment Communications peut en outre être divisé en Mobilité, représentant 39% des revenus; Entertainment Group, représentant 25%; et Business Wireline, représentant 14%.
La mobilité est la plus grande composante du segment des communications. C'est le service que nous connaissons tous. Si vous avez un plan AT&T sur votre téléphone, c'est le segment où cet argent va. Fin 2017, la société comptait 171 millions d'abonnés sans fil en Amérique du Nord.
Le groupe Entertainment comprend DirecTV et fournit des services vidéo, Internet, de communication vocale et de publicité. U-verse est l'un des principaux gagnants de ce segment. Si vous utilisez ce service pour votre télévision ou Internet, c'est là que va votre argent. Ce segment traite également les quelques clients toujours sur les lignes fixes.
Business Wireline est la plus petite portion du segment des communications, mais reste un moteur important des revenus d'AT & T. Cette partie de l'entreprise propose des produits IP avancés, ainsi que des services téléphoniques et vocaux traditionnels, aux entreprises de tout le pays.
WarnerMedia Business d'AT & T
Le 12 juin 2018, AT&T a finalisé l'acquisition de Time Warner pour près de 109 milliards de dollars, à la suite d'une poursuite antitrust. L'entreprise, qui est maintenant une filiale d'AT & T, est devenue WarnerMedia dans le processus. WarnerMedia a représenté environ 11% des revenus d'exploitation d'AT & T pour 2018, bien qu'il soit important de garder à l'esprit que l'acquisition a été finalisée au milieu de l'année. Cette partie des activités d'AT & T développe et produit des émissions de télévision, des films, des jeux vidéo et du contenu similaire. WarnerMedia peut en outre être divisé en sous-catégories Turner, Home Box Office et Warner Bros.
La composante Turner exploite des réseaux de télévision de base, tandis que Home Box Office se concentre sur les réseaux payants premium. Warner Bros est responsable de la production de longs métrages, d'émissions de télévision et de jeux vidéo.
L'activité en Amérique latine d'AT & T
L'un des plus petits segments d'AT & T est l'Amérique latine, représentant environ 4% des revenus d'exploitation pour 2018. Il se compose principalement d'opérations en Amérique latine et au Mexique, que la société a acquises en 2015. La société propose des plans de téléphone, vidéo et données aux citoyens de ces régions.
Le segment Amérique latine est divisé en Vrio, qui offre des services vidéo aux clients résidentiels par satellite, et AT&T Mexico, qui fournit des équipements et des services sans fil aux clients du Mexique.
Le sous-segment Mexique d'AT & T croît rapidement; la société a plus que doublé sa base d'abonnés (à 18, 3 millions en 2018) depuis 2015.
L'activité Xandr d'AT & T
Xandr est le plus petit segment des activités d'AT & T, représentant environ 1% des revenus d'exploitation en 2018. Xandr est la branche des services de publicité d'AT & T, qui utilise les données afin de fournir des opportunités publicitaires ciblées.
Plans futurs
L'acquisition de Time Warner en 2018 a marqué un changement majeur dans le modèle économique d'AT & T, et la société continue sans aucun doute de s'adapter après la fusion. AT&T est désormais extrêmement bien positionné, car il détient désormais une énorme base de contenu premium ainsi que des dizaines de millions de clients. La société a indiqué dans sa lettre aux actionnaires de 2018 qu'elle prévoyait de lancer un service de vidéo sur demande par abonnement incorporant du contenu du segment WarnerMedia d'ici la fin de 2019. Dans un avenir proche, AT&T continuera également à développer et à déployer son Réseau 5G.
Défis clés
L'industrie des télécommunications a subi d'énormes changements ces dernières années et il semble que la période tumultueuse soit loin d'être terminée. Bien que cela présente des opportunités intéressantes, il présente également des défis, même pour des piliers comme AT&T. Avec une nouvelle concurrence qui émerge tout le temps, AT&T doit s'assurer que ses clients sont satisfaits de pouvoir fournir les dernières technologies et un service adéquat. Certaines de ces technologies, y compris les services de streaming vidéo et d'autres, pourraient finir par augmenter le coût total de fonctionnement d'AT & T, affectant le modèle commercial de l'entreprise. De même, des changements dans le goût du client et dans les méthodes de livraison de contenu pourraient également nécessiter des changements commerciaux. Enfin, la réglementation continue d'être un défi majeur pour AT&T; bien qu'elle ait remporté la poursuite antitrust concernant son acquisition de Time Warner, ce n'est probablement pas la dernière fois qu'AT & T fera face à des pressions réglementaires.
