Qu'est-ce que la discrétion?
Avec discrétion est un terme qui fait référence à un type d'ordre exécuté par un courtier en parquet selon son meilleur jugement. Une commande avec discrétion permet une plus grande personnalisation et flexibilité pour essayer d'obtenir le meilleur prix pour le commerce. Les courtiers peuvent également désigner un ordre discrétionnaire comme un «ordre non détenu», ce qui donne une discrétion sur les prix et les délais.
Points clés à retenir
- Un ordre discrétionnaire offre au courtier une flexibilité quant à la manière et au moment de l'exécution de l'ordre.Ce type d'ordre est utilisé si l'investisseur estime que le courtier peut obtenir un meilleur prix qu'eux-mêmes. un meilleur prix, et le courtier peut manquer une opportunité parce qu'il attend ce meilleur prix.
Comprendre avec discrétion
Un ordre discrétionnaire peut être avantageux pour un investisseur, car il permet aux courtiers de prendre en compte l'élan et l'humeur de la salle des marchés et d'agir comme ils l'entendent. Par exemple, supposons qu'un investisseur passe une ordonnance discrétionnaire pour acheter 500 actions ABC avec une limite supérieure de 16 $. Le courtier peut avoir remarqué une tendance de l'action récemment ouverte au-dessous de 16 $ et se terminant au-dessus de 16 $. Par conséquent, le courtier peut décider d'acheter les actions sur le marché ouvert.
À condition que le courtier essaie d'obtenir le meilleur prix pour une ordonnance discrétionnaire, il n'est pas tenu responsable de ne pas avoir exécuté une opération supérieure ou inférieure à un prix limite attaché. Par exemple, un courtier peut avoir reçu un ordre discrétionnaire d'acheter 1 000 actions ABC avec une limite supérieure de 16 $. Il ou elle pourrait penser que le marché est sur le point de chuter et n'achètera pas l'action lorsqu'elle se négocie en dessous de 16 $. Au lieu de cela, le marché se redresse et le courtier ne peut plus exécuter l'ordre inférieur à 16 $. Comme il s'agissait d'une ordonnance discrétionnaire, l'investisseur a peu de recours ou de motifs pour se plaindre.
Autres délais à utiliser avec les ordonnances discrétionnaires
Les ordres discrétionnaires ne sont généralement pas nécessaires sur les marchés liquides, car il existe une activité importante pour qu'un investisseur puisse entrer et sortir facilement d'une position. Lorsqu'un marché ou un titre est illiquide ou évolue de façon irrégulière, une ordonnance discrétionnaire peut donner à l'investisseur une plus grande tranquillité d'esprit.
Actions illiquides: avec discrétion, les ordres permettent à un courtier d'essayer un meilleur prix au lieu d'exécuter un ordre de marché et de payer un large écart acheteur-vendeur. Par exemple, si la meilleure offre en XYZ est de 0, 20 $ et l'offre la plus basse est de 0, 30 $, le courtier pourrait initialement s'asseoir en haut de l'offre à 0, 21 $ et augmenter progressivement le prix de l'ordre dans l'espoir de ne pas avoir à payer le prix d'offre beaucoup plus élevé.
Périodes de volatilité accrue: Un investisseur peut donner à son courtier un ordre discrétionnaire pendant les périodes de forte volatilité, comme après une annonce de bénéfices, une révision à la baisse du courtier ou une publication macroéconomique, comme le rapport américain sur l'emploi. Le courtier ou le trader plancher peut alors utiliser son expérience et son jugement d'événements similaires dans le passé pour déterminer le meilleur moment et le meilleur prix pour exécuter l'ordre.
Comment passer une commande discrétionnaire
La plupart des courtiers en ligne et / ou des courtiers à escompte ne fournissent pas d'ordres discrétionnaires car cela nécessite un courtier ou un opérateur de plancher pour exécuter manuellement la transaction. Les transactions exécutées manuellement sont généralement beaucoup plus chères que les commandes passées en ligne qui ne nécessitent pas que le courtier fasse quoi que ce soit physiquement.
Pour passer une commande discrétionnaire, vous devez généralement appeler physiquement le courtier et lui demander ce type de commande. De nombreux courtiers et institutions financières facturent cinq à dix fois plus pour un appel en échange que pour un ordre passé via leur plateforme de trading en ligne.
Le fait qu'un courtier fournisse ou non des ordres discrétionnaires variera. Si ce type d'ordre vous intéresse, vérifiez auprès du courtier pour voir s'il est disponible.
Exemple d'un ordre discrétionnaire pour acheter une action
Supposons qu'un commerçant souhaite acheter une action de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), qui s'est négociée pour la dernière fois à 317 000 $ par action. Le volume quotidien moyen du stock est d'environ 250 actions, il n'est donc pas très liquide. L'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur peut être de plusieurs milliers de dollars, de sorte que l'investisseur décide d'appeler son courtier et de passer une ordonnance discrétionnaire.
Le stock oscille entre 314000 $ et 318000 $ aujourd'hui, mais l'investisseur n'a pas le temps d'attendre un meilleur prix, et il ne veut pas non plus payer même 314000 $ si le stock est susceptible de baisser plus tard dans la journée. L'investisseur appelle son courtier et passe une ordonnance discrétionnaire qui expire dans deux jours et dont le plafond est de 316 000 $. Cela signifie essentiellement que le courtier peut exécuter l'ordre d'achat à tout prix inférieur à 316 000 $ dans les deux prochains jours, en utilisant son meilleur jugement pour obtenir le meilleur prix possible.
Si le stock continue de monter au-dessus de 317 000 $, la commande ne sera pas exécutée. D'un autre côté, si le prix descend à 315 000 $, le courtier peut décider d'exécuter l'ordre. Le prix peut continuer à baisser, ou il peut augmenter peu de temps après. Quel que soit le résultat, le commerçant devra accepter le remplissage (ou le non-remplissage) que le courtier obtient.
