Table des matières
- Types de titres négociables
- Actions en tant que titres
- Obligations en tant que titres
- Actions privilégiées
- Fonds négociés en bourse (FNB)
- Autres valeurs mobilières de placement
- Caractéristiques des titres négociables
- Comptabilité
- The Bottom Line
Les titres négociables sont des investissements qui peuvent facilement être achetés, vendus ou négociés sur les bourses publiques. La forte liquidité des titres négociables les rend très appréciés des investisseurs particuliers et institutionnels. Ces types de placements peuvent être des titres de créance ou des titres de participation.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Les actions, les obligations, les actions privilégiées et les FNB sont parmi les exemples les plus courants de titres négociables.Les instruments du marché monétaire, les contrats à terme, les options et les investissements dans les fonds spéculatifs peuvent également être des titres négociables.La caractéristique dominante des titres négociables est leur liquidité. des actifs qui ne sont pas des titres négociables, et il existe des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides.Chaque titre négociable doit toujours satisfaire aux exigences de sécurité financière.
Types de titres négociables
Il existe de nombreux types de titres négociables, mais les actions sont le type de capital le plus courant. Les obligations et les factures sont les titres de créance les plus courants.
Actions en tant que titres
Les actions représentent un investissement en actions car les actionnaires conservent une propriété partielle de la société dans laquelle ils ont investi. La société peut utiliser les investissements des actionnaires comme capitaux propres pour financer ses activités et son expansion.
En retour, l'actionnaire reçoit des droits de vote et des dividendes périodiques en fonction de la rentabilité de l'entreprise. La valeur des actions d'une entreprise peut varier énormément selon l'industrie et l'entreprise individuelle en question, donc investir dans le marché boursier peut être une décision risquée. Cependant, de nombreuses personnes gagnent très bien leur vie en investissant dans des actions.
Obligations en tant que titres
Les obligations sont la forme la plus courante de titres de créance négociables et sont une source utile de capital pour les entreprises qui cherchent à se développer. Une obligation est un titre émis par une entreprise ou un gouvernement qui lui permet d'emprunter de l'argent auprès d'investisseurs. Tout comme un prêt bancaire, une obligation garantit un taux de rendement fixe, appelé taux coupon, en échange de l'utilisation des fonds investis.
La valeur nominale de l'obligation est sa valeur nominale. Chaque obligation émise a une valeur nominale, un taux de coupon et une date d'échéance spécifiés. La date d'échéance correspond au moment où l'entité émettrice doit rembourser la valeur nominale totale de l'obligation.
Parce que les obligations sont négociées sur le marché libre, elles peuvent être achetées à un prix inférieur au pair. Ces obligations se négocient à escompte. Selon les conditions actuelles du marché, les obligations peuvent également se vendre plus que le pair. Lorsque cela se produit, les obligations se négocient à prime. Les paiements de coupons sont basés sur la valeur nominale de l'obligation plutôt que sur sa valeur marchande ou son prix d'achat. Ainsi, un investisseur qui achète une obligation à escompte bénéficie toujours des mêmes paiements d'intérêts qu'un investisseur qui achète le titre au pair.
Les intérêts payés sur les obligations à escompte représentent un retour sur investissement supérieur au taux de coupon indiqué. A l'inverse, le retour sur investissement des obligations achetées à prime est inférieur au taux du coupon.
Actions privilégiées
Il existe un autre type de titres négociables qui possède certaines des qualités des capitaux propres et de la dette. Les actions privilégiées bénéficient de dividendes fixes qui sont versés avant les dividendes aux actionnaires ordinaires, ce qui les rapproche des obligations. Cependant, les détenteurs d'obligations restent supérieurs aux actionnaires privilégiés. En cas de difficultés financières, les obligations peuvent continuer à recevoir des intérêts tandis que les dividendes sur actions privilégiées restent impayés.
Contrairement à une obligation, l'investissement initial de l'actionnaire n'est jamais remboursé, ce qui en fait un titre hybride. En plus du dividende fixe, les actionnaires privilégiés reçoivent une créance sur les fonds plus élevée que leurs homologues ordinaires si l'entreprise fait faillite.
En échange, les actionnaires privilégiés renoncent aux droits de vote dont jouissent les actionnaires ordinaires. Le dividende garanti et le filet de sécurité contre l'insolvabilité font des actions privilégiées un investissement attrayant pour certaines personnes. Les actions privilégiées sont particulièrement attrayantes pour ceux qui trouvent les actions ordinaires trop risquées mais qui ne veulent pas attendre la maturité des obligations.
Fonds négociés en bourse (FNB)
Les fonds négociés en bourse (ETF) permettent aux investisseurs d'acheter et de vendre des collections d'autres actifs, y compris des actions, des obligations et des matières premières. Les ETF sont par définition des titres négociables car ils sont négociés sur les bourses publiques. Les actifs détenus par les fonds négociés en bourse peuvent eux-mêmes être des titres négociables, tels que des actions du Dow Jones. Cependant, les FNB peuvent également détenir des actifs qui ne sont pas des titres négociables, tels que l'or et d'autres métaux précieux.
Autres valeurs mobilières de placement
Les titres négociables peuvent également prendre la forme d'instruments du marché monétaire, de produits dérivés et d'investissements indirects. Chacun de ces types contient plusieurs titres spécifiques différents.
Les titres liquides les plus fiables appartiennent à la catégorie du marché monétaire. La plupart des titres du marché monétaire agissent comme des obligations à court terme et sont achetés en grande quantité par de grandes entités financières. Il s'agit notamment des bons du Trésor, des acceptations bancaires, des accords d'achat et du papier commercial.
De nombreux types de dérivés peuvent être considérés comme négociables, tels que les contrats à terme standardisés, les options, les droits sur actions et les bons de souscription. Les dérivés sont des investissements qui dépendent directement de la valeur des autres titres. Au cours du dernier quart du 20e siècle, le commerce des dérivés a commencé à croître de façon exponentielle.
Les investissements indirects comprennent les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement. Ces instruments représentent la propriété de sociétés d'investissement. La plupart des acteurs du marché sont peu ou pas exposés à ce type d'instruments, mais ils sont courants chez les investisseurs accrédités ou institutionnels.
Caractéristiques des titres négociables
La caractéristique dominante des titres négociables est leur liquidité. La liquidité est la capacité de convertir des actifs en espèces et de les utiliser comme intermédiaires dans d'autres activités économiques. Le titre est en outre rendu liquide par son offre et sa demande relatives sur le marché. Le volume des transactions joue également un rôle essentiel dans la liquidité. Étant donné que les titres négociables peuvent être vendus rapidement avec des devis disponibles instantanément, ils ont généralement un taux de rendement inférieur à celui des actifs moins liquides. Cependant, ils sont généralement perçus comme présentant un risque plus faible également.
Il y a des actifs liquides qui ne sont pas des titres négociables et des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides.
Du point de vue de la liquidité, les investissements sont négociables lorsqu'ils peuvent être achetés et vendus rapidement. Si un investisseur ou une entreprise a besoin d'un peu d'argent liquide, il est beaucoup plus facile d'entrer sur le marché et de liquider des titres négociables. Par exemple, les actions ordinaires sont beaucoup plus faciles à vendre qu'un certificat de dépôt (CD) non négociable.
Cela introduit l'élément d'intention comme caractéristique de la "commercialisation". Et en fait, de nombreux experts financiers et cours de comptabilité affirment que l'intention est une caractéristique différenciante entre les titres négociables et les autres titres d'investissement. Selon cette classification, les titres négociables doivent satisfaire à deux conditions. Le premier est la convertibilité immédiate en espèces. La deuxième condition est que ceux qui achètent des titres négociables doivent avoir l'intention de les convertir lorsqu'ils ont besoin de liquidités. En d'autres termes, un billet acheté avec des objectifs à court terme à l'esprit est beaucoup plus commercialisable qu'un billet identique acheté avec des objectifs à long terme à l'esprit.
Valeurs mobilières de placement en comptabilité
Dans la terminologie comptable, les titres négociables sont des actifs courants. Par conséquent, ils sont souvent inclus dans les calculs du fonds de roulement dans les bilans des entreprises. Il est généralement indiqué si les titres négociables ne font pas partie du fonds de roulement. Par exemple, la définition du fonds de roulement ajusté ne prend en compte que les actifs et passifs d'exploitation. Cela exclut tous les éléments liés au financement, tels que la dette à court terme et les titres négociables.
Les entreprises qui ont des politiques de gestion de trésorerie prudentes ont tendance à investir dans des titres négociables à court terme. Ils évitent les titres à long terme ou plus risqués, tels que les actions et les titres à revenu fixe dont l'échéance est supérieure à un an. Les valeurs mobilières de placement sont généralement déclarées directement dans le compte de trésorerie et équivalents de trésorerie du bilan d'une entreprise dans la section des actifs courants.
Un investisseur qui analyse une entreprise peut souhaiter étudier attentivement les annonces de l'entreprise. Ces annonces prennent des engagements de trésorerie spécifiques, tels que des paiements de dividendes, avant d'être déclarés. Supposons qu'une entreprise manque de liquidités et que tout son solde soit lié à des titres négociables. Ensuite, un investisseur peut exclure les engagements de trésorerie annoncés par la direction de ses titres négociables. Cette partie des titres négociables est réservée et dépensée pour autre chose que le remboursement des passifs courants.
The Bottom Line
Il y a des actifs liquides qui ne sont pas des titres négociables et des titres négociables qui ne sont pas des actifs liquides. Par exemple, une pièce d'or American Eagle récemment émise est un actif liquide, mais ce n'est pas un titre négociable. D'un autre côté, un hedge fund peut être un titre négociable sans être un actif liquide. Chaque titre commercialisable doit toujours satisfaire aux exigences de sécurité financière. Il doit représenter l'intérêt en tant que propriétaire ou créancier, avoir une valeur monétaire attribuée et être en mesure de fournir une opportunité de profit à l'acheteur.
