Quelle était la bulle du marché néerlandais des bulbes de tulipes?
La bulle du marché néerlandais des bulbes de tulipes, également connue sous le nom de `` tulipmania '', a été l'une des bulles de marché et des accidents les plus célèbres de tous les temps. Cela s'est produit en Hollande du début au milieu des années 1600, lorsque la spéculation a poussé à l'extrême la valeur des bulbes de tulipes. Au plus fort du marché, les bulbes de tulipes les plus rares s'échangeaient jusqu'à six fois le salaire annuel moyen de la personne.
Aujourd'hui, la tulipmanie sert de parabole aux pièges que peuvent entraîner la cupidité excessive et la spéculation.
Histoire de la bulle du marché néerlandais des bulbes de tulipes
Les tulipes sont arrivées en Europe occidentale à la fin des années 1500 et, étant une importation de leur Turquie natale, elles ont dominé le même exotisme que les épices et les tapis orientaux. Il ne ressemblait à aucune autre fleur originaire du continent. Il n'est donc pas surprenant que les tulipes soient devenues un article de luxe destiné aux jardins des riches: "il était considéré comme une preuve de mauvais goût chez tout homme de fortune d'être sans collection." À la suite des riches, les classes moyennes marchandes de la société néerlandaise (qui n'existaient pas sous une forme aussi développée ailleurs en Europe à l'époque) ont cherché à imiter leurs voisins les plus riches et ont également exigé des tulipes. Au départ, c'était un article de statut qui avait été acheté pour la simple raison qu'il était cher. Mais en même temps, les tulipes étaient connues pour être notoirement fragiles, "elles peuvent à peine être transplantées, ou même maintenues en vie" sans une culture soignée. Au début des années 1600, les cultivateurs professionnels de tulipes ont commencé à affiner les techniques de culture et de production locale des fleurs, créant un secteur commercial florissant, qui a perduré jusqu'à ce jour.
Selon Smithsonian.com, les Néerlandais ont appris que les tulipes pouvaient pousser à partir de graines ou de bourgeons qui poussaient sur le bulbe mère. Un bulbe qui a poussé à partir de graines prendrait sept à 12 ans avant la floraison, mais un bulbe lui-même pourrait fleurir dès l'année suivante. Les "bulbes cassés" étaient un type de tulipe avec un motif rayé et multicolore plutôt qu'une seule couleur unie issue d'une souche de virus de la mosaïque. Cette variation a été un catalyseur provoquant une demande croissante de tulipes rares à bulbe cassé, ce qui a finalement conduit au prix élevé du marché.
En 1634, la tulipmanie a balayé la Hollande. "La rage chez les Hollandais de posséder était si grande que l'industrie ordinaire du pays a été négligée, et la population, même dans sa plus basse lie, s'est lancée dans le commerce des tulipes." Une seule ampoule pourrait valoir jusqu'à 4000 voire 5500 florins - puisque les florins du 1630 étaient des pièces d'or de poids et de qualité incertains, il est difficile de faire une estimation précise de la valeur d'aujourd'hui en dollars, mais Mackay nous donne quelques points de référence: entre autres, 4 fûts de bière coûtent 32 florins. Cela représente environ 1008 gallons de bière - ou 65 tonneaux de bière. Un baril de Coors Light coûte environ 90 $, et donc 4 bouteilles de bière 4 4 850 $ et 1 florin ≈ 150 $. Cela signifie que le meilleur des tulipes coûte plus de 750 000 $ en argent d'aujourd'hui (mais avec de nombreuses ampoules se négociant entre 50 000 $ et 150 000 $). En 1636, la demande pour le commerce des tulipes était si importante que des marchés réguliers pour leur vente étaient établis à la Bourse d'Amsterdam, à Rotterdam, Harlaem et dans d'autres villes.
A cette époque, des commerçants professionnels ("stock jobbers") se sont lancés dans l'action, et tout le monde semblait gagner de l'argent simplement en possédant certaines de ces ampoules rares. En effet, il semblait à l'époque que le prix ne pouvait que monter; que "la passion pour les tulipes durerait pour toujours." Les gens ont commencé à acheter des tulipes avec effet de levier - en utilisant des contrats dérivés sur marge pour acheter plus qu'ils ne pouvaient se le permettre. Mais aussi vite qu'elle a commencé, la confiance a été anéantie. À la fin de l'année 1637, les prix ont commencé à baisser et n'ont jamais regardé en arrière. Une grande partie de cette baisse rapide a été provoquée par le fait que les gens avaient acheté des ampoules à crédit, espérant rembourser leurs prêts lorsqu'ils vendaient leurs ampoules à profit. Mais une fois que les prix ont commencé à baisser, les détenteurs ont été contraints de liquider - de vendre leurs ampoules à tout prix et de déclarer faillite dans le processus. "Des centaines de personnes qui, quelques mois auparavant, avaient commencé à douter de l'existence de la pauvreté dans le pays se sont soudain retrouvées propriétaires de quelques ampoules que personne n'achèterait", même au prix d'un quart de ce qu'elles ont payé. En 1638, les prix des bulbes de tulipes étaient revenus d'où ils venaient.
Points clés à retenir
- La bulle hollandaise du marché des bulbes de tulipes était l'une des bulles d'actifs et des collisions les plus célèbres de tous les temps.À la hauteur de la bulle, les tulipes se vendaient pour environ 10000 florins, soit la valeur d'un manoir sur le Grand Canal d'Amsterdam. en Hollande en 1593 avec la bulle se produisant principalement de 1634 à 1637.Une récente étude a remis en question l'étendue de la tulipmanie, suggérant qu'elle pourrait avoir été exagérée comme une parabole de la cupidité et de l'excès.
The Bubble Bursts
À la fin de 1637, la bulle avait éclaté. Les acheteurs ont annoncé qu'ils ne pouvaient pas payer le prix élevé précédemment convenu pour les ampoules et le marché s'est effondré. Bien que ce ne soit pas un événement dévastateur pour l'économie du pays, il a sapé les attentes sociales. L'événement a détruit des relations fondées sur la confiance et la volonté et la capacité de payer des gens.
Selon Smithsonian.com, les calvinistes néerlandais ont peint une scène de ruine économique exagérée parce qu'ils craignaient que le boom du consumérisme provoqué par les tulipes ne conduise à la décadence de la société. Ils ont insisté sur le fait qu'une si grande richesse était impie et la croyance demeure à ce jour.
Exemples réels d'achat extrême
L'obsession des tulipes - appelée "Tulipmania" - a captivé l'imagination du public depuis des générations et a fait l'objet de plusieurs livres dont un roman intitulé Tulip Fever de Deborah Moggach. Selon la légende populaire, l'engouement pour les tulipes s'est emparé de tous les niveaux de la société néerlandaise dans les années 1630. Un journaliste écossais Charles Mackay, dans son célèbre livre de 1841, Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds , a écrit que «les marchands les plus riches aux ramoneurs les plus pauvres ont sauté dans la mêlée des tulipes, achetant des ampoules à des prix élevés et les vendant pour encore plus."
Les spéculateurs néerlandais ont dépensé des sommes incroyables pour ces bulbes, mais ils n'ont produit des fleurs que pendant une semaine - de nombreuses entreprises se sont formées dans le seul but de vendre des tulipes. Cependant, le commerce a atteint son paroxysme à la fin des années 1630.
Dans les années 1600, la monnaie néerlandaise était le florin, qui a précédé l'utilisation de l'euro. Selon Focus-Economics.com, au plus fort de la bulle, les tulipes se sont vendues pour environ 10 000 florins. Dans les années 1630, un prix de 10 000 florins équivalait à peu près à la valeur d'un manoir sur le Grand Canal d'Amsterdam.
La tuliplmanie hollandaise a-t-elle vraiment existé?
En 1841, l'auteur Charles Mackay a publié son analyse classique, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Entre autres phénomènes, Mackay (qui n'a jamais vécu ou visité la Hollande) documente les bulles des prix des actifs - le programme du Mississippi, la bulle de la mer du Sud et la tulipmanie des années 1600. C'est à travers le court chapitre de Mackay sur le sujet qu'il a été popularisé comme paradigme d'une bulle d'actifs.
Mackay fait valoir que les ampoules recherchées, d'une rareté et d'une beauté particulières, se sont vendues à six chiffres en dollars d'aujourd'hui - mais il y a en fait peu de preuves que la manie était aussi répandue que ce qui a été rapporté. L'économiste politique Peter Garber dans les années 80 a publié un article académique sur le Tulipmania. Premièrement, il note que les tulipes ne sont pas seules dans leur ascension fulgurante: "une petite quantité de… bulbes de lys a récemment été vendue pour 1 million de florins (480 000 $ au taux de change de 1987)", démontrant que même dans le monde moderne, les fleurs peuvent commander des prix extrêmement élevés. De plus, en raison du calendrier de la culture des tulipes, il y a toujours eu quelques années de décalage entre les pressions de la demande et l'offre. Dans des conditions normales, ce n'était pas un problème puisque la consommation future était contractée pour un an ou plus à l'avance. Parce que la hausse des prix en 1630 s'est produite si rapidement et après que les bulbes ont déjà été plantés pour l'année, les producteurs n'auraient pas eu l'occasion d'augmenter la production en réponse aux prix.
Earl Thompson, un économiste, a en fait déterminé qu'en raison de ce type de retard de production et du fait que les producteurs ont conclu des contrats légaux pour vendre leurs tulipes à une date ultérieure (similaire aux contrats à terme), qui ont été rigoureusement appliqués par le gouvernement néerlandais, les prix ont augmenté pour le simple fait que les fournisseurs ne pouvaient pas satisfaire toute la demande. En effet, les ventes réelles de bulbes de tulipes neuves sont restées à des niveaux ordinaires tout au long de la période. Ainsi, Thompson a conclu que la «manie» était une réponse rationnelle aux demandes ancrées dans les obligations contractuelles. En utilisant des données sur les gains spécifiques présents dans les contrats, Thompson a fait valoir que "les prix des contrats de bulbes de tulipes étaient étroitement liés à ce qu'un modèle économique rationnel dicterait… Les prix des contrats de tulipes avant, pendant et après la" tulipmania "semblent fournir une remarquable illustration de «l'efficacité du marché." En effet, en 1638, la production de tulipes avait augmenté pour correspondre à la demande antérieure - qui avait déjà déjà décliné, créant une offre excédentaire sur le marché, faisant baisser encore les prix.
L'historienne Anne Goldgar a également écrit sur la manie des tulipes et est d'accord avec Thompson, jetant un doute sur sa «bouillonnement». Goldgar fait valoir que bien que la manie de la tulipe n'ait pas constitué une bulle économique ou spéculative, elle a néanmoins été traumatisante pour les Néerlandais pour d'autres raisons. "Même si la crise financière a touché très peu de personnes, le choc de la tulipmanie a été considérable." En fait, elle poursuit en affirmant que la "Bulle de tulipe" n'était pas du tout une manie (même si quelques personnes ont payé des prix très élevés pour quelques ampoules très rares, et quelques personnes ont également perdu beaucoup d'argent). Au lieu de cela, l'histoire a été incorporée dans le discours public comme une leçon morale, que la cupidité est mauvaise et que la poursuite des prix peut être dangereuse. C'est devenu une fable sur la moralité et les marchés, invoquée pour rappeler que ce qui monte doit descendre. De plus, l'Église s'est accrochée à ce conte comme un avertissement contre les péchés d'avidité et d'avarice - il est devenu non seulement une parabole culturelle, mais aussi un apologue religieux.
